KEVS 20100607 MSN báo cáo lần đầu - MUA

Tham vọng trở thành cổ phiếu đại diện cho kinh tế tư nhân hàng đầu ở Việt Nam. Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (MSN) có chiến lược hướng đến việc sở hữu hoặc đầu tư để xây dựng những doanh nghiệp hàng đầu trong các lĩnh vực kinh tế tư nhân ở Việt Nam. MSN hiện đang sở hữu và đầu tư vào những doanh nghiệp trong lĩnh vực thực phẩm và dịch vụ tài chính ngân hàng. MSN còn tham gia vào lĩnh vực khai khoáng và cơ sở hạ tầng bằng việc thâu tóm dự án Nuiphaovica. Trong tương lai, thông qua các hoạt động thâu tóm, sáp nhập và đầu tư mạo hiểm, MSN sẽ tiếp cận những lĩnh vực mới như công nghệ cao, nhóm hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), logistic, hàng hóa, ... Kết quả là MSN sẽ trở thành cổ phiếu niêm yết duy nhất hiện nay có thể đại diện cho những doanh nghiệp thuộc lĩnh vực tư nhân đang phát triển nhanh ở Việt Nam.

Tăng trưởng hai con số. Tăng trưởng kinh tế dài hạn của các thị trường mới nổi sẽ thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng và sẽ mang lại lợi ích cho Masan. Với việc nắm giữ cổ phần chi phối ở hai doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng cao hiện nay bao gồm Masan Food (một trong những công ty về thực phẩm lớn nhất Việt Nam) và Techcombank (một trong những ngân hàng thương mại cổ phần hàng đầu với đối tác chiến lược là HSBC), mức tăng trưởng của MSN sẽ được đảm bảo tăng trưởng trong vài năm tới. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của MSN sẽ tăng với tốc độ tăng trưởng kép bình quân lần lượt đạt 20,6% và 32,8% trong giai đoạn 2010-2015.

Động lực phát triển mới. Động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận ở MSN bao gồm: (1) thâu tóm dự án Nuiphaovica; (2) nâng cao hiệu quả hoạt động của Techcombank và Masan Food thông qua việc hợp tác với các cổ đông chiến lược như HSBC, House Food; và (3) giá trị được tạo ra từ những hoạt động thâu tóm, sáp nhập và đầu tư mạo hiểm mới. Bên cạnh đó, chúng tôi tin rằng ban lãnh đạo MSN đang nhắm đến việc mở rộng vị thế của mình trong lĩnh vực thực phẩm, đặc biệt là các mặt hàng gia vị. Ngoài những ngành hàng nước chấm, hạt nêm và bột ngọt là những ngành hàng đang có tiềm năng tăng trưởng rất lớn.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ báo cáo

*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ báo cáo