Traphaco – Cải thiện lợi nhuận biên gộp (MUA, 84.000 VND, MT 97.800 VND, Dược, TRA HSX)

• Traphaco KQKD 9T/12. Doanh thu đạt 998,5 tỷ, tăng 28,9% n/n, lợi nhuận ròng đạt 83,5 tỷ, tăng 20% n/n. Lợi nhuận biên gộp tăng 5,5 điểm phần n/n trăm lên 41,7% trong 9T/12. Hoạt Huyết Dưỡng Não và thuốc tăng cường chức năng gan Boganic là hai sản phẩm chủ lực của Traphaco, đóng góp khoảng 35% doanh thu.
• Tiềm năng tăng trưởng của TRA trong tương lai rất tốt nhờ (1) nhu cầu sử dụng thuốc đông dược của tầng lớp trung lưu mới nổi ngày càng tăng; (2) đông dược mới chỉ chiếm khoảng hơn 1% trong tổng chi tiêu về thuốc chữa bệnh; (3) đông dược là nhóm hàng hiện không chịu sự quản lý chặt về giá thuốc như tây dược; (4) công ty hiện đang nắm giữ thị phần lớn nhất khu vực phía bắc (khoảng 70%).
• Doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2013 được dự báo tăng 23%. Cổ phiếu TRA đang giao dịch ở mức P/E 2013 khoảng 7,1 lần, hấp dẫn so với mức tăng trưởng EPS 23% và ROE 27%.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ báo cáo

*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ báo cáo