Vietinbank – Lợi nhuận sụt giảm (GIỮ, 18.800 VND, MT 19.100 VND – Ngân hàng, CTG HSX)

Trái ngược với những con số tăng trưởng ấn tượng trong năm 2011, CTG công bố LN ròng hợp nhất 6T2012 giảm 26% n/n, mức giảm lớn nhất trong số các NH lớn đang niêm yết. Lợi nhuận giảm đã làm tỷ lệ ROE (LN/VCSH) ước tính cho cả năm còn 16% từ mức trung bình 23% của 2009-2011.

Sau một thời gian LN đạt mức tăng trưởng kép ấn tượng 60%/năm từ 2006-2011, LN 2012 của CTG dự báo giảm 26% n/n. Cổ phiếu CTG giao dịch ở mức PE và PB 2012 lần lượt là 10,8 và 1,5 lần. Với dự báo LN sụt giảm, ROE duy trì ở mức thấp trong những năm tới, chúng tôi không kỳ vọng sự tăng trưởng giá cổ phiếu CTG và giữ nguyên khuyến nghị Nắm Giữ.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ báo cáo

 *Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ bản tin