Tính tới thời điểm hiện tại, trên thị trường niêm yết có khoảng 20 CTCK, tập trung chủ yếu tại sàn HNX (13 công ty), HOSE (6 công ty) và còn lại là UPCoM. Trong đó, 4 CTCK có vốn điều lệ lớn nhất gồm CTCK Sài Gòn (SSI - 10.897 tỷ đồng), CTCK TPHCM (HCM - 4.108 tỷ đồng), CTCK VNDirect (VND - 1.813 tỷ đồng) và CTCK Bảo Việt (BVS - 953 tỷ đồng). Đáng chú ý, trong năm 2015 TTCK đạt mức tăng trưởng chỉ khoảng 5%, bằng một nửa mức tăng 2014 và chưa bằng 1/5 mức tăng năm 2013. Điều này khiến doanh thu hoạt động môi giới của 4 CTCK này đều có sự sụt giảm đáng kể, SSI giảm 12,5%, HCM giảm 12,5%, VND giảm 20,9%, BVS giảm 22,7%.

Nguyên nhân một phần do Thông tư 36 của NHNN liên quan đến việc thắt chặt cho vay margin của các tổ chức tín dụng (giảm từ 20% xuống 5% VĐL). Tuy nhiên, sự tăng trưởng của các nguồn thu khác đã đóng góp một phần làm giảm bớt sự sụt giảm của doanh thu của các công ty này như SSI tăng 27,5%, VND tăng 55%, BVS tăng 10,4%. Bên cạnh đó, chi phí hoạt động kinh doanh sụt giảm mạnh nhờ hoàn nhập dự phòng trong khi doanh thu sụt giảm nhẹ đã giúp cho một số CTCK có lợi nhuận tăng trưởng so với năm 2014 như SSI tăng 14,4%, VND tăng 15,6%.

Theo dự báo của CTCK ASEAN, TTCK năm 2016 sẽ tiếp tục xu thế tăng trưởng dài hạn đã hình thành từ cuối năm 2011 tới nay. Tuy nhiên, do các yếu tố hỗ trợ và rủi ro đan xen nên diễn biến thị trường cũng có sự tăng giảm tương ứng. Đặc biệt, TTCK vẫn đang rất hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2016 của TTCK Việt Nam ở mức 12x, mức thấp nhất trong khu vực và đi kèm với đó là mức tăng trưởng EPS dự kiến cho các doanh nghiệp niêm yết trong 2016 khoảng 12%, mức trung bình trong khu vực. Như vậy, ngoài quyết định nới room ngoại tại các doanh nghiệp niêm yết, đây cũng chính là yếu tố quan trọng trong việc thu hút dòng vốn ngoại đổ vào TTCK. Vốn càng đổ mạnh vào thị trường, thanh khoản càng gia tăng và đây chính là yếu tố tạo nên doanh thu cho các CTCK.

Hải Hồ