Tốc độ tăng trưởng của ngành săm lốp gắn liền với tốc độ tăng lượng xe đang lưu hành. Số lượng xe máy và xe ô tô đang lưu hành trong nước hiện nay lần lượt là 24 triệu và 1,4 triệu xe. Với dân số hơn 89 triệu người hiện nay, xe gắn máy và xe ô tô được dự báo tăng trưởng lần lượt 15%/năm và 10%/năm mới kịp đáp ứng nhu cầu đi lại của người dân.

Hiện CSM có bảy nhà máy sản xuất săm lốp các loại. Năm 2009, CSM sản xuất hơn 62,5 triệu sản phẩm, đạt trung bình 74% năng lực sản xuất. CSM là nhà sản xuất lốp không săm đầu tiên dành cho xe tay ga tại Việt Nam và sắp tới công ty tiếp tục tập trung vào phân khúc này do số lượng xe tay ga đang tăng trưởng 40%/ năm. CSM sẽ xây dựng giai đoạn một nhà máy sản xuất lốp radial toàn thép với vốn đầu tư 1.300 tỷ đồng. Nhà máy với công suất 350.000 lốp/năm dự kiến đi vào hoạt động từ cuối năm 2012. Chúng tôi kỳ vọng giai đoạn một nhà máy sẽ đóng góp khoảng 1.000 tỷ đồng doanh thu mỗi năm.

Tuy nhiên, cơ cấu lợi nhuận của ngành săm lốp chịu ảnh hưởng rất lớn bởi biến động giá cao su và đây cũng là rủi ro đặc thù của ngành. Giá cao su năm 2009 giảm 45% so với năm 2008, trong khi sáu tháng đầu năm 2010 giá cao su tăng gấp đôi so với 2009. Được biết, cao su tự nhiên và cao su tổng hợp chiếm trên 58% trong cơ cấu nguyên vật liệu và 70% giá thành sản phẩm của CSM. Để phản ánh biến động trong giá cao su, kế hoạch lợi nhuận trước thuế cho năm 2010 của CSM rất thận trọng so với năm 2009.

Tính lũy kế sáu tháng đầu năm 2010, doanh thu của CSM tăng 9,3% đạt 1.210 tỷ đồng trong khi lợi nhuận ròng giảm 32,9% đạt 70,5 tỷ đồng so với cùng kỳ năm 2009. Có hai nguyên nhân chính khiến lợi nhuận giảm đó là giá cao su nửa đầu năm tăng gấp đôi so với năm 2009 và năm 2010 là năm kết thúc việc ưu đãi thuế TNDN (giảm 50%). Hiện CSM đã hoàn thành 50% kế hoạch lợi nhuận năm nay.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ báo cáo

*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ báo cáo