KEVS 20100506 VNM bao cao cap nhat Q1/10

Chúng tôi đã điều chỉnh dự báo về tốc độ tăng trưởng doanh thu cho cả năm 2010 lên 36,5% từ mức 31,4% trong báo cáo trước. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng về thuế suất là 20% cho các quý tiếp theo dù mức thuế suất thực tế trong quý 1/10 chỉ có 15,6%. Theo đó, EPS dự kiến cho năm 2010 là 8.582 đồng, cao hơn ước tính trong báo cáo trước là 13,4%. Cổ phiếu VNM đang được giao dịch ở mức P/E kỳ vọng là 10,8x. Duy trì khuyến nghị MUA.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ báo cáo

*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ bản tin