Viecombank – Lợi nhuận giảm do dự phòng tăng mạnh (GIỮ, 25.800 VND, MT 26.700 VND – Ngân hàng, VCB HSX)

VCB công bố lợi nhuận ròng hợp nhất 6T2012 giảm 7% n/n, đạt 2.248 tỷ, so với mức tăng 22% n/n của các NH lớn đang niêm yết. Lợi nhuận giảm trong lúc VCSH tăng mạnh 40% so với 6T2011 (do thặng dư từ việc phát hành 15% vốn cho đối tác chiến lược Mizuho trong Q1/2012) đã làm ROE ước tính cả năm của VCB giảm từ 17% vào cuối năm 2011 xuống 13%.  

Với diễn biến không thuận lợi trong cả hai HĐ cho vay khách hàng và LNH so với 2011, chúng tôi dự báo LN 2012 của VCB tăng 3% n/n. Cổ phiếu VCB đang giao dịch ở mức P/E và P/B 2012 lần lượt là 13,8 và 1,5 lần. Khuyến nghị Nắm Giữ.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ báo cáo

*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ bản tin