Ngân hàng Á Châu - Định giá cao so với NH khác (22.500 VND - Ngân hàng, ACB HNX)

Lợi nhuận hợp nhất 6T tăng 34% n/n so với giảm 2,7% n/n khi chưa hợp nhất. ACB công bố KQKD hợp nhất 6 tháng/2012 tăng 34% n/n so với mức giảm nhẹ 2,7% n/n khi chưa hợp nhất. Sự khác biệt này một phần do hợp nhất 265 tỷ đồng lợi nhuận của khoản chứng khoán kinh doanh (chiếm 12,5% tổng thu nhập) từ công ty con ACBS và các quỹ so với mức lỗ 110 tỷ đồng từ hoạt động này trong 6T/2011.        

Định giá PB cao so với các NH đang niêm yết. Tín dụng năm 2012 của ACB dự báo tăng 13% n/n và LN trước thuế tăng 17% n/n. Cổ phiếu ACB đang giao dịch ở PE và PB dự phóng lần lượt là 5,6 lần và 1,7 lần (so với trung bình PE 8,7 lần và PB 1,3 lần của các NH niêm yết).