Đạm Phú Mỹ – Kỳ vọng cổ tức cao (GIỮ, 45.700 VND - MT 41.800, Phân bón, DPM HSX)
- Doanh thu cả năm 2012 đạt 13,3 ngàn tỷ đồng (tăng 44%n/n) nhờ vào tăng sản lượng phân phối đạm Cà Mau. Tuy nhiên, LNST lại giảm 2,8% n/n, đạt 3 ngàn tỷ đồng.
- Giá khí gas tự nhiên, chiếm 65% giá thành sản xuất của DPM, tăng 40% lên mức 6,43 $/mm BTU kể từ đầu năm 2012, làm cho lợi nhuận biên gộp của phân đạm Phú Mỹ sụt giảm từ 59% trong năm 2011 xuống còn 37% trong năm 2012.
- Giá urê được kỳ vọng duy trì quanh mức $420/tấn, giảm khoảng 10% so với giá bình quân cả năm.
- Với lượng tiền mặt cao (270 triệu USD) và nhu cầu giải ngân trong các năm tới không đáng kể, chúng tôi cho rằng DPM sẽ thực hiện chính sách trả cổ tức cao trong các năm tới. Kỳ vọng tỷ lệ cổ tức/lợi nhuận (Dividend payout) có thể lên đến 80%, tương đương khoảng 5.000 đ/cp hay tỷ suất lợi tức là 11-12%.
- Doanh thu và lợi nhuận dự báo cho năm 2013 giảm 30%, lần lượt đạt 9,4 ngàn tỷ và 2,1 ngàn tỷ đồng. Tuy nhiên, cổ phiếu DPM đang giao dịch ở mức P/E 8,2 lần, thấp hơn 30% so với các công ty cùng ngành trong khu vực. Ngoài ra với kỳ vọng cổ tức cao sẽ làm động lực tăng giá cho DPM.
Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ bản tin MBKE
*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ bản tin
Các tin khác
- Tập Đoàn Hòa Phát – Báo Cáo Cập Nhật: Yếu Tố Cơ Bản Vẫn Tốt (MUA, 20.000 VND - MT...
(
28/09/2012
)
- Công ty Thép POMINA – Báo Cáo Cập Nhật: Giảm Công Suất Vận Hành 50% (Giá hiện tại...
(
24/09/2012
)
- Elcom – Đồng hành cùng viễn thông (MUA, 24.000 VND, MT 28.500 VND – Viễn thông, ELC...
(
21/09/2012
)
- CTCP Minh Phú – Lãi vay ‘ăn mòn’ lợi nhuận (N/a, 34.100 VND – Thủy sản, MPC HSX)
(
20/09/2012
)
- Bảo hiểm Dầu khí – Vượt lên dẫn đầu thị phần (MUA, 15.600 VND, MT 20.300 VND – Bảo...
(
19/09/2012
)
- Viecombank – Lợi nhuận giảm do dự phòng tăng mạnh (GIỮ, 25.800 VND, MT 26.700 VND –...
(
18/09/2012
)
- Tập Đoàn Hòa Phát – Báo Cáo Cập Nhật: Lợi Nhuận Biên Thu Hẹp Mạnh (MUA, 20.400 VND -...
(
17/09/2012
)
- PV Drilling – Tiềm năng tăng trưởng tốt (MUA, 35.000 VND, MT 50.500 VND – Dầu khí,...
(
14/09/2012
)
- CTCP Hùng Vương – Sức hấp dẫn từ lợi suất cổ tức (N/a, 24.600 VND – Thủy sản, HVG...
(
13/09/2012
)
- Tổng CTCP Xây lắp Dầu khí VN – Khả năng tiếp tục thua lỗ (BÁN, 5.100 VND – Xây dựng,...
(
12/09/2012
)
- Vietinbank – Lợi nhuận sụt giảm (GIỮ, 18.800 VND, MT 19.100 VND – Ngân hàng, CTG HSX)...
(
11/09/2012
)