Đạm Phú Mỹ - Kết quả kinh doanh 2011 (MUA, 30.400 VND - MT 36.700, DPM HSX)

Kết quả kinh doanh 2011 ấn tượng với doanh thu tăng 39% trong năm 2011 đạt 9.227 tỷ đồng chủ yếu do giá bán tăng 35%. Lợi nhuận tăng 82% đạt 3.104 tỷ đồng nhờ tỷ suất lợi nhuận gộp tăng thêm 7,7 điểm phần trăm và thu nhập từ lãi tăng lên 54%. ROE đạt 43% trong năm 2011, bất chấp tiền mặt ròng hơn 4,070 tỷ đồng vào cuối năm. DPM hiện đang giao dịch vào khoảng 5,5 lần lợi nhuận ước tính 2012, mức này thấp hơn 50% so với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực. Mặc dù giá cổ phiếu DPM đã tăng hơn 30% trong ba tháng gần đây nhưng định giá cổ phiếu vẫn rất hấp dẫn với tỷ suất dòng tiền trên giá là 20% và lợi suất cổ tức ước tính khoảng 10%. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA nhưng thay đổi giá mục tiêu là 36.700 đồng do giá gas đầu vào tăng 40% trong năm 2012.

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ bản tin KEVS

*Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ bản tin