¨     Báo cáo cập nhật

DPR: Đà giảm giá cao su sẽ chững lại

CSM: Kỳ vọng lợi nhuận từ thoái vốn dự án chung cư 9 Nguyễn Khoái

Bình | 2

Bình | 3

¨     Nhận định thị trường

Nam

Phiên 14/3 là một phiên bước ngoặt, trong đó VN-Index lên trên mức 600 điểm với biến động trong ngày. Điểm số 600,7 là mức cao nhất của chỉ số này kể từ cuối năm 2009. Điều này chứng tỏ rằng sau nhiều năm có kết quả đáng thất vọng, cổ phiếu đang phục hồi mạnh mẽ và là một loại tài sản hứa hẹn mức lợi tức hấp dẫn. Trong khi VN-Index chỉ tăng nhẹ 0,3% khi đóng cửa, chỉ số chung nhận được lực đẩy mạnh từ các cổ phiếu vốn hóa cao nhờ sức lên điểm vượt trội của MSN (+1,5%), VNM (+2,7%), DHG (+5,8%). Các cổ phiếu chứng khoán đã chậm dần, trong nhóm này còn HCM (+3,3%) tiếp tục giữ được mức tăng ấn tượng. Phần còn lại của thị trường giao dịch cân bằng với tỷ lệ các mã tăng và giảm ngang nhau : 124 mã tăng và 120 mã giảm.

Sau giai đoạn bán ròng, các nhà đầu tư nước ngoài trở lại mua ròng nhẹ, khối lượng xấp xỉ 1 triệu cổ phiếu. Họ mua ròng đáng kể tại CTG (300 ngàn), MSN (300 ngàn), PVT (700 ngàn), nhưng lại bán ròng mạnh ở PVD (200 ngàn), VIC (250 ngàn), HAG (1,2 triệu)…  Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng chưa thể kết luận rằng đợt bán ròng của các nhà đầu tư nước ngoài đã chấm dứt chỉ bằng phiên mua ròng 14/3. Các quỹ ETF đầu tư vào Việt Nam chính như FTSE Vietnam và Vaneck Market Vectors Vietnam vẫn còn cơ cấu danh mục trong một hai tuần tới. Chúng tôi cũng lưu ý rằng mức chênh lệch giữa giá các ETF này trên thị trường niêm yết nước ngoài với giá trị tài sản ròng của chúng đã giảm sút xuống khoảng 1-2% so với cao điểm khoảng 10% hồi cuối 2013 đầu 2014 – do đó, khả năng phát hành thêm các chứng chỉ quỹ này tại thị trường nước ngoài cũng như khả năng mua ròng các cổ phiếu thành phần tại Việt Nam giảm đi.

Đồ thị kỹ thuật phiên 14/3 tương đối đáng chú ý. VN-Index đã vượt qua mức đỉnh trước và lên mức cao mới (600,7), đánh dấu xu hướng tăng giá vẫn hợp lệ. Chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư vẫn nên tiếp tục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao để tận dụng chiều hướng tăng của giá. Chúng tôi lưu ý rằng các cảnh báo phân kỳ tiêu cực tiếp tục hiện diện trên đồ thị cho thấy tiếp tục nên thận trọng.