¨     Báo cáo cập nhật

HPG: Kế Hoạch LNST 2014 2.200 tỷ

Hòa | 2

¨     Nhận định thị trường

Nam

Phiên 5/3, việc thị trường chứng khoán thế giới phục hồi mạnh đêm trước quanh sự kiện Uckraine đã tạo đà cho VN-Index gia tăng trở lại sau hai phiên giảm điểm đáng kể. VN-Index có lúc tăng tới 1,3% trước khi đóng cửa tại 575 điểm. Lượng cổ phiếu tăng giá áp đảo, với tỷ lệ mã tăng/mã giảm là xấp xỉ 4/1. Tuy nhiên, giao dịch có phần dè dặt nên khối lượng giao dịch giảm xuống còn 103 triệu cổ phiếu, lần đầu tiên thấp hơn mức trung bình 50 ngày kể từ đầu tháng Hai. Các cổ phiếu chứng khoán như VND (+2,7%), SSI (+2,8%), HCM (+3,2%) tăng mạnh.

Các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 3,4 triệu cổ phiếu, là phiên bán ròng thứ ba liên tục của khối này. Họ bán ròng mạnh nhất HAG (1,6 triệu) nhưng đồng thời cũng bán các mã vốn hóa lớn và vừa khác như BVH, DPM, HPG, PVD, VCB, VIC, VSH dù số lượng bán thấp hơn ở các mã này.

Trên đồ thị, VN-Index vẫn nằm trong xu hướng tăng giá ngắn hạn với nguyên tắc các đỉnh và đáy sau cao hơn chưa bị xâm phạm. Tuy nhiên, quan điểm của chúng tôi có phần thận trọng hơn, dựa trên một số lý do. Thứ nhất, chỉ báo kỹ thuật đang đưa phân kỳ tiêu cực với giá. Dù điều này không nhất thiết phải hàm ý rằng thị trường sẽ lao dốc, nó là dấu hiệu cảnh báo rằng chỉ số có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh hoặc tích lũy kéo dài. Thứ hai, chúng tôi thấy rằng thị trường đã tăng điểm trong vòng sáu tháng (kể từ đầu tháng Chín). Các xu hướng tăng ngắn hạn của VN-Index hiếm khi vượt qua thời gian sáu tháng. Ngoài ra, dù tăng điểm, khối lượng giao dịch lần đầu tiên sụt giảm xuống dưới mức giao dịch bình quân 50 ngày kể từ tháng Hai cũng là một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư đang dè dặt sau khi sụt giảm mạnh. Chúng tôi cho rằng chiến lược đầu tư hợp lý là tiếp tục nắm giữ cổ phiếu, nhưng tránh mua đi bán lại và theo dõi điểm chốt lời có thể xuất hiện. Nếu thị trường bật lên rồi yếu đi trở lại, nhất là lại phá vỡ mức 565 thì đó là một điểm chốt lời hợp lệ.