¨     Báo cáo cập nhật

Kinh tế vĩ mô T11/2013: CPI giảm mạnh, tỷ giá ổn định

Hòa | 2

¨     Nhận định thị trường

Lâm

VN-Index tăng 0,6% trong phiên 3/12, đạt mức cao nhất trong ngày tại xấp xỉ 515 điểm. Chúng tôi nhận thấy vấn đề được các nhà đầu tư trao đổi nhiều trong phiên là kỳ vọng về việc gia tăng tỷ lệ sở hữu của nước ngoài sẽ sớm được Thủ tướng phê duyệt – đây là yếu tố đã củng cố tâm lý thị trường. Trái với phiên trước, khi chỉ số tăng điểm chủ yếu nhờ một số mã vốn hóa cao, thị trường tăng đồng loạt ngày 3/12. Số mã tăng điểm chiếm ưu thế so với mã giảm (163 so với 65). Thanh khoản trên thị trường duy trì ở mức cao, hơn 120 triệu cổ phiếu – mức này so với trung bình giao dịch trong 50 ngày gần nhất (75 triệu cổ phiếu) cho thấy dòng tiền vẫn được duy trì trên thị trường. Đây là cơ sở cho nhận định tích cực của chúng tôi về thị trường trong suốt đợt tăng giá ngắn hạn hiện tại.

Khối ngoại bán ròng nhẹ 1,5 triệu cổ phiếu, chủ yếu tại HAG (bán ròng 1,8 triệu), là phiên họ bán ròng thứ hai trong tuần. Tuy nhiên, số lượng bán ròng nhẹ và tập trung tại một mã riêng biệt (HAG) nên không gây ảnh hưởng nhiều tới biến động giá của thị trường chung.

Từ góc độ kỹ thuật, việc thị trường lên tới mức cao nhất 515 điểm trước khi đóng cửa thấp hơn là dấu hiệu thử lại đỉnh trung hạn thiết lập trong tháng Tám ở mức 513 điểm. Nhìn ngắn hạn hơn, kể từ tháng Chín trở lại đây, chiều hướng của VN-Index là tăng giá với liên tục các đỉnh và đáy sau cao hơn. Ngoại lệ là giai đoạn đi ngang tích lũy của chỉ số này trong giai đoạn đầu tháng Mười cho tới giữa tháng Mười Một. Chúng tôi cho rằng chiến lược giao dịch hợp lý là tiếp tục nắm giữ các vị thế trường đã thiết lập và để lãi chạy – không nên đóng lại các vị thế này trước khi có dấu hiệu thị trường đảo chiều.