Báo cáo cập nhật

BMP: LNST 6T13 tăng 16% – MUA (dài hạn – Giá MT: 78.800 đồng)

SMC: LNST Q2/2013 lỗ 26 tỷ

Thoa | 2

Hòa | 3

Cổ phiếu khuyến nghị

RAL: Xu hướng tăng – MUA (ngắn hạn – Giá MT: 49.500 đồng)

Lâm | 6

Nhận định thị trường

Nam

Trong tuần, thị trường giảm mạnh tới 2,0% trong tuần 22-26/7. Dữ liệu vĩ mô đáng chú ý nhất trong tuần là lạm phát tháng Bảy (n/n) đã tăng lên 7,3% so với mức 6,7% trong tháng Sáu. Chúng tôi cho rằng lạm phát vào cuối năm sẽ đứng ở khoảng 8%, và mức lạm phát này sẽ không gây tác động lớn tới tỷ giá USDVND. Tuy nhiên, sự gia tăng lên của lạm phát khiến chúng tôi cho rằng không còn nhiều đất để Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hạ lãi suất. Do vậy, lãi suất có thể đang ở vùng đáy. Vì vài tháng gần đây, thị trường ít phản ứng với thông tin về lạm phát, nên chúng tôi cho rằng đây không phải là nhân tố chính cho tuần giảm giá, đặc biệt là phiên 24/7.

Trong vài tuần gần nhất, dù thị trường tăng điểm, tâm lý chung tương đối yếu. Khối nước ngoài bán ròng xấp xỉ 5 triệu cổ phiếu trong tuần. Đặc biệt họ bán tới 4,5 triệu riêng trong phiên 24/7, điều này đã gây tác động trực tiếp lên giá cổ phiếu trong bối cảnh tâm lý các nhà đầu tư trong nước còn dè dặt và do đó làm thị trường giảm mạnh.

Từ cái nhìn lạc quan trước đây, chúng tôi chuyển sang đánh giá thị trường thận trọng hơn. Lý do đằng sau quan điểm này của chúng tôi là động lực tăng đã bị triệt thoái trong khi tâm lý yếu đã tạo phân kỳ tiêu cực với giá suốt hai tuần gần nhất. Nhưng thị trường có lẽ sẽ không rớt đáng kể từ mức hiện tại, do mức 460 đang đóng vai trò là hỗ trợ cứng cho hiện tại. Vì vậy, chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư có thể dùng các phiên hồi phục để hạ tỷ trọng cổ phiếu xuống mức an toàn, mức này chúng tôi đề xuất là khoảng 50/50 (tiền mặt/cổ phiếu).