Bản tin ngày 26-03-2013

Cắt giảm lãi suất

VN-Index hồi phục đáng kể vào cuối phiên, tăng 0,7%. Mức hoạt động khá của VN-Index cũng tạo đà hồi phục cho HNX-Index khỏi khu vực giảm điểm và đóng cửa chớm lên nhẹ. Như đã diễn ra trong vài tuần trở lại đây, khối lượng giao dịch thấp vẫn là vết gợn chính khi nhìn về thị trường. Dù tăng điểm, thanh khoản trên cả hai sàn tiếp tục giảm sút. Tại HSX, khối lượng chỉ khoảng 35 triệu cổ phiếu, bằng hơn một nửa so với mức trung bình 50 ngày. Chừng nào thanh khoản còn thấp, điều này có nghĩa rằng dòng tiền còn chưa đổ vào thị trường và do đó, giao dịch còn khó khăn với phần đông các nhà đầu tư. Điều nổi bật nhất là các cổ phiếu bluechips vẫn là trọng tâm của thị trường, các mã này, nhất là các mã được khối ngoại mua nhiều, mạnh hơn một cách tương đối. Các mã này có thể kể tên như DPM, HPG, MSN, OGC, PPC, PVD...

Ngân hàng Nhà nước vừa chính thức ra thông báo cắt giảm các loại lãi suất điều hành xuống 100 điểm cơ bản, và giảm 50 điểm cơ bản đối với lãi suất tiền gửi cho các kỳ hạn ngắn (từ 8% xuống 7.5%/năm). Thông báo này coi như chính thức trả lời cho các đồn đoán của thị trường về khả năng cắt giảm 100-200 điểm trong những phiên qua. Như đề cập của chúng tôi trong những bản tin trước, việc lãi suất được cắt giảm tới 600 điểm cơ bản trong năm ngoái không tạo ra nhiều dấu ấn trong việc thúc đẩy tín dụng. Do đó, tác động của lần cắt giảm lãi suất mới nhất này có thể không lớn như một số nhà đầu tư lạc quan vẫn kỳ vọng. Hơn nữa, thị trường dường như đã dự đoán về việc cắt giảm lãi suất này từ lâu.

Tựu chung lại, chúng ta có dịp kiểm chứng tác động thực sự của việc cắt giảm lãi suất lên thị trường cổ phiếu trong một vài phiên tới. Điều này xảy ra ngay khi thị trường đang thử lại khu vực từ đỉnh cũ 497 tới mốc tâm lý 500 điểm. Chúng tôi cho rằng thị trường vẫn "khó chơi" với đại đa số các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư thận trọng vẫn nên đứng ngoài thị trường.

Tiêu điểm trong ngày:

Phân tích kỹ thuật:

• VN-Index:  Nổ lực thử 500

-    Do sự mâu thuẫn nêu trên, việc giải ngân chỉ nên giới hạn ở mức độ thấp.

-    Các nhà đầu tư có mức độ chịu đựng rủi ro thấp hơn có lẽ nên tiếp tục đứng ngoài thị trường…

• HNX-Index:  Vẫn lừ đừ

-    Việc mua vào đối với các cổ phiếu trên sàn HNX nhìn chung chưa phù hợp trong giai đoạn hiện nay…

Vui lòng nhấp vào đây để xem toàn bộ bản tin MBKE 

       *Chú ý: Vui lòng sử dụng Acrobat Reader để đọc toàn bộ bản tin